|
|
|
МЕТОДИКА КОРПОРАТИВНОГО АНАЛІЗУ ФІНАНСОВОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВ
| |
| 03.03.2010 12:20 |
|
Автор: Астапова Галина Вікторівна, доктор економічних наук, доцент Донецького університету економіки та права
|
|
[Банківська справа. Фінанси і кредит. Фінансовий аналіз. Фінанси суб'єктів господарювання] |
Корпоративний аналіз є системою спеціальних економічних знань про статутний капітал корпорації, що виступає основою їх фінансово-господарської діяльності та розвитку, а також про фактори, вплив котрих зумовлює змінність його величини.
Об'єктом корпоративного аналізу виступають корпоративні частки, котрі в загальній сумі складають статутний капітал корпорації. Предметом корпоративного аналізу виступають механізми формування та зміни статутного капіталу корпорацій через визначення та змінність розмірів корпоративних часток учасників корпорацій. Методи корпоративного аналізу поділяються на традиційні та математичні методи. Вказані методи повністю співпадають із методами інших видів аналізу, тому складається враження, що корпоративний аналіз є модифікацією економічного аналізу, тобто дублює економічний аналіз у корпораціях.
Горизонтальний корпоративний аналіз базується на вивченні динаміки розмірів корпоративних часток учасників у часі. У процесі використання цієї системи аналізу розраховуються темпи росту (приросту) корпоративних часток учасників за ряд періодів і визначаються загальні тенденції їх зміни. Найбільшого поширення одержали наступні види горизонтального корпоративного аналізу:
- зіставлення розмірів корпоративних часток звітного періоду з показниками попереднього періоду (наприклад, з показниками попереднього місяця, кварталу, року);
- зіставлення корпоративних часток звітного періоду з показниками аналогічного періоду минулого року (наприклад, показників другого кварталу звітного періоду з аналогічними показниками другого кварталу попереднього року). Цей вид горизонтального корпоративного аналізу застосовується в корпораціях з вираженою змінністю величин корпоративних часток учасників.
Вертикальний (або структурний) корпоративний аналіз базується на структурному розкладанні показників участі у статутному капіталі корпорації. У процесі здійснення цього аналізу розраховується питома вага окремих структурних складових агрегованих показників корпоративної участі.
Найбільшого поширення одержали наступні види вертикального (структурного ) аналізу:
- структурний аналіз статутного капіталу. У процесі цього аналізу визначається питома вага часток окремих груп учасників в загальній сумі статутного капіталу. Результати цього аналізу використовуються у процесі оцінки середньозваженої вартості статутного капіталу, оптимізації структури джерел зростання статутного капіталу;
- структурний аналіз корпоративних часток учасників. У процесі цього аналізу в складі статутного капіталу виділяють корпоративні частки діючих та потенційних корпоративних учасників.
Порівняльний корпоративний аналіз базується на зіставленні значень окремих корпоративних часток між собою. У процесі використання цієї системи аналізу розраховуються розміри абсолютних і відносних відхилень порівнюваних показників. Найбільшого поширення одержали наступні види порівняльного корпоративного аналізу:
- порівняльний аналіз значень корпоративних часток учасників або груп учасників між собою. У процесі цього аналізу виявляється найбільш впливовий на корпоративне управління учасник (або група учасників), визначається ступінь впливу на корпоративне управління з метою оцінки перспектив стійкості або змінності структури корпоративної власності, їх впливу на результати господарювання і виявлення резервів подальшого підвищення ефективності господарської діяльності корпорації;
- порівняльний аналіз корпоративних часток окремих груп учасників корпорації (учасники-працівники, учасники-керівники, інші учасники тощо). Такий аналіз проводиться з метою порівняльної оцінки і пошуку резервів підвищення результативності діяльності корпорації за рахунок формування ефективної структури корпоративної власності;
- порівняльний аналіз значень звітних корпоративних часток та їх перспективних значень, що можуть утворюватися за результатами зміни структури статутного капіталу. У процесі цього аналізу виявляються слабкі сторони корпоративного захисту з метою розробки заходів щодо підвищення ефективності дії системи корпоративного контролю;
- порівняльний аналіз звітних і перспективних корпоративних часток. Такий аналіз складає основу корпоративного моніторингу. У процесі цього аналізу виявляється ступінь можливого відхилення звітних показників від можливих перспективних у разі зміни значень корпоративних часток за результатами збільшення або зменшення статутного капіталу і вносяться рекомендації з коректування окремих напрямків фінансової діяльності корпорації.
Аналіз коефіцієнтів корпоративної участі базується на розрахунку співвідношення значень показників корпоративних часток учасників корпорації між собою. У процесі використання цієї системи аналізу визначаються різні відносні показники корпоративної участі, які характеризують дієвість системи корпоративного управління та результативність діяльності корпорації. Найбільшого поширення одержали наступні групи аналітичних коефіцієнтів корпоративної участі:
- показники стійкості структури корпоративної власності (коефіцієнт концентрації власності; коефіцієнт розпилення власності);
- показники змінності структури корпоративної власності (коефіцієнт змінності структури власності ; коефіцієнт корпоративної активності);
- показники ефективності корпоративного контролю (показник ймовірності корпоративного захоплення; показник ймовірності банкрутства);
- показники рентабельності корпоративної участі (коефіцієнт рентабельності корпоративної частки, коефіцієнт рентабельності статутного капіталу).
Відмінність від економічного аналізу стосується не тільки бази аналітичної діяльності тобто корпорації, а не усіх видів підприємств. Критерій власності є ключовим при визначенні мети аналізу.
Корпоративний аналіз відрізняється від фінансового аналізу за такими ознаками:
1. За метою. Метою фінансового аналізу є оцінка стану та використання фінансово-ресурсного потенціалу об’єкта (підприємства) і визначення умов його подальшого розвитку. Метою корпоративного аналізу є оцінка ефективності структури корпоративної власності з погляду дії механізмів корпоративного управління.
2. За предметом та об'єктом. Предметом фінансового аналізу є механізм управління фінансово-ресурсним потенціалом підприємств. Об’єктом фінансового аналізу виступає весь комплекс кількісних та якісних характеристик фінансово-ресурсного потенціалу підприємств. Предмет та об’єкт корпоративного аналізу взагалі не стосуються напрямів операційної та інвестиційної діяльності корпорацій.
3. За переліком аналітичних операцій. Перелік аналітичних дій в системі фінансового аналізу містить аналіз фінансового стану підприємства, аналіз фінансово-ресурсного потенціалу, аналіз фінансово-господарської діяльності, аналіз ефективності використання фінансово-ресурсного потенціалу, аналіз ефективності фінансово-господарської діяльності. Аналітичні операції в системі корпоративного аналізу: аналіз структури корпоративної власності, аналіз стійкості структури корпоративної власності, аналіз факторів змінності структури корпоративної власності, аналіз ймовірності корпоративного захоплення та банкрутства корпорацій, аналіз ефективності корпоративної участі.
4. За інструментами. Інструментами фінансового аналізу виступають абсолютні та відносні показники фінансово-господарської діяльності, фінансово-ресурсного потенціалу, фінансового стану, фінансового забезпечення розвитку підприємств. Інструментами корпоративного аналізу постають показники корпоративної участі - розміри корпоративних часток в абсолютному та відносному вигляді.
5. За характером прикінцевих результатів. Прикінцеві результати фінансового аналізу – це абсолютні та відносні показники змін результатів фінансово-господарської діяльності, фінансового стану, фінансово-ресурсного потенціалу, фінансових резервів розвитку підприємств. Прикінцевими результатами корпоративного аналізу виступають показники стану, фактичних та можливих змін корпоративних часток.
6. За цільовим використанням аналітичних результатів. Прикінцеві результати фінансового аналізу є основою для складання бюджетів та прогнозів фінансових результатів підприємств, фінансових планів тощо, тобто виступають базою прийняття управлінських рішень в сфері фінансово-господарської діяльності підприємств. Результати корпоративного аналізу використовуються для прийняття управлінських рішень відносно змін розміру та структури статутного капіталу корпорацій.
Таким чином, корпоративний аналіз є різновидом фінансово-економічного аналізу і має на меті обґрунтування управлінських рішень щодо зміни величини та структури статутного капіталу корпорації, попереднього діагностування можливостей корпоративного захоплення та своєчасного вживання заходів з формування системи корпоративного захисту.
Список використаної літератури:
1. Астапова Г.В. Аналіз схем корпоративного захоплення промислових підприємств / Г.В. Астапова, М.Ю. Мілявський // Вісник Донецького університету економіки та права. Серія: Економіка та управління. – 2008. – № 1-2. – С. 139-146.
2. Астапова Г.В. Корпоративное управление и корпоративные финансы в условиях трансформационной экономики. Монографія. – Донецк, ИЭП НАН Украины, 2004. – 191с.
3. Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория зкономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 416с.
4. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы: Учебное пособие для ВУЗов. – СПб, 2002. – 544 с.
5. Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: «ЮНИГЛОБ», 1992. – 80с.
6. Щелкунов В.І., Мізюк С.Г., Астапова Г.В., Мізюк В.В., Буглак О.В. Методи забезпечення фінансової стійкості та інвестиційної привабливості авіапідприємств корпоративного типу. Монографія. – Київ, Наук. думка, 2007. – 160с.
7. Экономический анализ: ситуация, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование / Под ред. М. И. Баканова, А.Д: Шеремета. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 656 с.
e-mail: galla7171@mail.ru
|
|
 Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License
|
|
|
Голосування 
Знайшли помилку? Виділіть помилковий текст мишкою і натисніть Ctrl + Enter