|
|
|
РЕЙДЕРСТВО. РЕЙДЕРСЬКЕ ЗАХОПЛЕННЯ
| |
| 12.12.2012 17:14 |
|
Автор: Нікіфорчук Юлія В'ячеславівна, студентка обліково-фінансового факультету Вінницького торговельно-економічного інституту КНТЕУ; Кривий Сергій Володимирович, студент обліково-фінансового факультету Вінницького торговельно-економічного інституту КНТЕУ
|
|
[Секція 1. Економіка та підприємництво; ] |
У всьому світі рейдерство розцінюють як фактор недосконалості правових, а також політичних структур державної влади, її законодавства. Відсутність належних умов для захисту бізнесу, права власників і рівноправну конкуренцію теж можна віднести до рейдерства. У сучасному законодавстві термін «рейдерство» був використаний в Указі Президента України № 103/2007 від 12 лютого 2007 року «Про заходи щодо посилення захисту права власності», а утворена відповідно до постанови Кабінету Міністрів України від 21.02.2007ро-ку № 257 міжвідомча комісія отримала назву Міжвідомчої комісії з протидії протиправному захопленню та поглинанню підприємств. Рейдерство – вороже поглинання, внаслідок якого підприємство втрачає корпоративні права, що йому належали. Найчастіше це поглинання відбувається у вигляді протиправного захоплення [1].
Основна мета рейдерства – приборкання великого бізнесу, великих фірм, підприємств, захоплення значних площ, земельних ділянок, обладнання і нерухомості [2]. Рейдерство можна поділити на наймані структури, які працюють під керівництвом великої бізнес-структури, і на «вільних авантюристів», які є незалежними командами.
Дослідники рейдерського захоплення поділили рейдерів на білих і чорних. Корпоративний шантаж – основний метод білих рейдерів. Вони діють так, що своїми діями не порушують чинне законодавство. Це рейдерство шляхом банкрутства усуває з посади той менеджмент, який не є ефективним. Такі рейдери спочатку скуповують акції і, як не дивно, за досить високими цінами. 10-15% акцій достатньо для того, щоб скликати збори акціонерів та змінити керівництво підприємства. Досить цікавими є чорні рейдери, кримінальний метод – метод, завдяки якому отримують бажаний результат. Це може бути підробка документів, підкуп силових структур, чиновників, суддів тощо. Зазвичай результат їхньої діяльності не є втішним для підприємства. Їхню увагу привертають державні та приватні підприємства, які володіють нерухомістю.
За словами І. Г. Манцурова та О. В. Нусінової в Україні найбільш поширені такі види рейдерства:
- силове захоплення;
- боргове захоплення;
- захоплення за допомогою реєстратора;
- додаткова емісія;
- скуповування акцій;
- контроль над менеджментом;
- юридичний терор;
- інформаційний терор [ 1 ].
Ми поділяємо думку Горового Д. А. та Нестеренко В. Ю., котрі окреслили основні фактори ризику рейдерського захоплення підприємства:
- потенційна фінансова привабливість;
- незначна популярність підприємства для пересічного громадянина;
- підприємство є монополістом або втримує певний сегмент ринку;
- кількість акціонерів на підприємстві (якщо велика кількість, то ризик рейдерського захоплення більший);
- можливість перепродажу підприємства;
- можливість стабільної роботи підприємства [3;4].
Ймовірність настання корпоративних конфліктів – найбільш питомий фактор ризику. Втрати, пов'язані із запобіганням рейдерського захоплення, на підприємстві також залежать від його ринкової вартості, а також ймовірності перемоги в корпоративному конфлікті.
Самі рейдери стверджують, що основною статтею витрат у бюджеті захоплення є підкуп правоохоронних органів та суддів (саме вирішення проблеми захоплення рейдерів в позитивну сторону підприємства можливе через суд) [2].
Для боротьби з рейдерством у зарубіжній практиці користуються великою кількістю захисних заходів. Ми погоджуємося з думкою Herzel L., який пропонує нижченаведені заходи до публічного оголошення про поглинання та після цього оголошення. Як основні прийоми захисту компанії від поглинання до публічного оголошення про таку угоду можуть використовуватися:
-ротація ради директорів: вона ділиться на декілька частин, причому щороку обирається лише одна частина ради;
- встановлення вимог щодо абсолютної більшості для затвердження угоди злиття;
- встановлення обмежень злиття акціонерами, що володіють більш ніж певною часткою акцій в обігу, якщо не платиться справедлива ціна;
- поширення звичайних акцій нового класу з більш високими правами голосу.
Також є дієвими ряд прийомів від поглинання після публічного оголошення про цю угоду:
- контрнапад на акції загарбника;
- ініціація судового розгляду проти загарбника за порушення антимонопольного законодавства або законодавства про цінні папери;
- об'єднання з дружньою компанією;
- придбання активів, які не є привабливими для загарбника або які створять антимонопольні проблеми;
- випуск акцій для дружньої третьої сторони або збільшення числа акціонерів [5].
В Україні ж є також низка органів для протидії рейдерству. Найголовніші з них – громадська організація «Антирейдерський союз підприємців України», український Національний комітет міжнародної торгової палати, Міжвідомча комісія з питань протидії протиправному поглинанню та захопленню підприємств при Кабінеті Міністрів України, робочі групи з питань протидії протиправному поглинанню та захопленню підприємств при облдержадміністраціях тощо.
Список використаної літератури:
1. Манцуров І. Г., О.В. Оцінка економічної безпеки власності підприємства на корпоративні права / І. Г. Манцуров, О. В. Нусінова // Формування ринкових відносин в Україні. – 2012. ̶ № 1. – С. 75 ̶ 77.
2. Посилання на сайт: http://www.viche.info/journal/2105/
3. Горовий Д. А. Основні фактори, що впливають на настання ризику рейдерського захоплення / Д. А. Горовий, В. Ю. Нестеренко // Вісник Дніпропетровської державної фінансової академії – Дніпропетровськ, 2007. – (Екон. науки, № 2 (18)). – С. 18 ̶ 22.
4. Дмитрієв І.А. Управління ризиком рейдерського захоплення підприємства / І.А. Дмитрієв, В.Ю. Нестеренко: монографія. – Харків: ХНАДУ, 2011. – 164.
5. Herzel L., Shepro R.W. BiddersandTargets: MergersandAcquisitionsinthe U.S. BasiBlackwell, Inc., Cambridge, Mass, 1990, Chap. 8.
|
|
 Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License
|
|
|
Голосування 
Знайшли помилку? Виділіть помилковий текст мишкою і натисніть Ctrl + Enter